美豆暴涨 豆粕何时起飞?

  受飓风对美大豆玉米产区的影响,近期美豆持续暴涨,天气市炒作再起。而反观国内豆粕的走势,则是经历一波探底后,再次拉回震荡,行情表现并不是很强。

  由于风暴影响的农作物面积为3770万英亩,本周一USDA发布的作物生长周报显示,大豆的优良率被下调了2%,但是从整体来看大豆的开花率已接近尾声,结荚率等均高于往年水平,大豆预期依然为整体丰产。然而美豆如此拉升的走势,会影响到中国的进口吗?低位震荡的豆粕是否还有不错的建仓机会呢?

  Derecho风暴影响美豆产区,大豆优良率下调2%

  近期美豆及玉米主产区爱荷华州遭到风暴袭击,爱荷华大豆协会(ISA)周五在收到美国农业部风险管理局(RMA)的最新消息后报告称,受上周一Derecho风暴影响的爱荷华州耕地面积已被上调至1400万英亩。早期估计有1000万英亩。最新的爱荷华州的受灾总面积包括564万英亩大豆和818万英亩玉米。爱荷华大豆协会还指出,美国农业部估计中西部地区受影响的种植总面积为3770万英亩。此次Derecho重创爱荷华州农业。过程中推倒数十个县的粮仓,捣毁养猪场,夷平庄稼地。该州是美国最大的生猪和玉米生产地。

  本周USDA作物优良率体现了上周风暴的影响,截至8月16日当周,美豆优良率72%,符合预估均值,之前一周74%,去同53%;开花率96%,之前一周92%,去同88%,五年均值为94%;结荚率84%,上周为75%,去同64%,五年均值79%。USDA将美豆优良率下调到72%,低于上周的74%,基本符合市场预期。受优良率调低以及近期产区降水不足影响,美豆盘面注入天气升水,隔夜美豆11月合约连续大涨至915美分。

  美豆出口持续增加,国内生猪存栏积极回

  据美国农业部发布的周度出口检验报告显示,截至2020年8月13日的一周,美国大豆出口检验量为785,075吨,上周为785,568吨,去年同期为1,158,755吨。中国占到过去一周出口检验总量的44%。而截至 8 月 16 日的一周,美豆旧作净销售 57 万吨,其中对中国净销售 42 万吨,去年同期美豆净销售减 17.8 万吨,其中对中国净销售减 42.2 万吨;截至目前,美豆累计销售 4751 万吨,其中对中国累计销售 1685 万吨,去年同期累计销售 4859 万吨,其中对中国累计销售为 1406 万吨;截至 8 月 16 日的一周,美豆 2020/21 年度新作新增销售284 万吨,其中对中国净销售 170.5 万吨;美豆新作累计未装船 1797 万吨,其中对中国出口未装船 1027 万吨。在购买完巴西大豆之后,我国即将继续大量购买美豆,第一阶段的贸易协议也在稳步的推进,因此美豆下方空间有限,支撑明显之下,天气炒作很容易就能把美豆价格拉起来。

  而大豆到港量方面,据cofeed消息,8月大豆进口到港量预计为1035.8万吨,9月到港初步预计890万吨,较上周预估增加10万吨,10月初步估计810万吨,11月初步预估800万吨,12月初步预估780万吨。

  而国内油厂方面,近期库存压力继续增加,油厂催提,但目前下游对后期中国采购美豆和基差走势不乐观,整体采购热情不高,加上供应端压力仍偏大,施压基差。豆粕库存走高压力下,虽然有美豆上行情绪支撑,但豆粕压力仍然较大。

  生猪方面,据农业农村部8月17日消息,7月份全国生猪存栏环比增长4.8%,连续6个月增长,同比增长13.1%。这是自2018年4月以来生猪存栏首次实现同比增长,也是继今年6月能繁母猪存栏同比增长后,生猪产能恢复的又一个重要拐点。据了解,7月份,全国生猪生产继续较快恢复,能繁母猪存栏环比增长4.0%,连续10个月增长,同比增长20.3%。养猪场户补栏增养势头较好。全国31个省区市生猪存栏全部实现环比增长,前期降幅较大的南方主产省份继续快速恢复,江苏、安徽、广东、湖南、四川等省生猪存栏环比增幅在5%以上。

  综合来看,美豆当前虽然受到风暴的影响,优良率预期有所下调,但仍远超往年同期,产量上整体丰产的预期并没有改变,而我国持续购买美豆,给美豆市场提供了强大的支撑,国内大豆大量的到港使得油厂的库存持续走高。

  国内影响豆粕最大的因素还是生猪存栏恢复进度的情况,随着非瘟疫苗已进入到试生产阶段,预计四季度生猪存栏回升有更好的预期,长期来看豆粕的消费没有问题,豆粕探底仍然具备长期的低位机会。

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责任编辑:陈修龙

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